（原标题：监管能见度丨光韵达薪金深交所年报问询函，联结3年增收不增利，应收账款抓续攀升）
本文开始：时期周报 作家：陆海
开始丨时期投研
作家丨陆海
裁剪丨李乾韬
当作低空经济的蹙迫载体，无东说念主机产业链有望“飞”入新的风口。然则，当作无东说念主机中枢零部件供应商之一的光韵达（300227.SZ），近期却接连收到问询函和监管函。
6月12日晚，光韵达就增收不增利、毛利率下滑、账龄踱步在1—2年的应收账款账面余额大增等多个问题薪金了深交所的年报问询函。5月21日，该公司因联结多年增收不增利等问题收到年报问询函；23日，又因违法清晰受到监管函。
时期商学院发现，自2020年以来，光韵达审计机构三度变更。2020年头，该公司的审计机构由瑞华司帐师事务所（罕见庸碌合股）变更为立信司帐师事务所（罕见庸碌合股）；2021年头变更为中天运司帐师事务所（罕见庸碌合股）；2023年底改聘大华司帐师事务所（罕见庸碌合股）（下称“大华所”）。本年4月，光韵达晓谕续聘大华所为2024年度的审计机构。5月13日，大华所因涉作秀案被重罚后，光韵达晓谕取消与大华所配合。
6月14日，就公司违法清晰、盈利身手下滑、账龄结构、时时变更审计机构等问题，时期商学院致电光韵达董秘办公室连系。责任主说念主员暗示，公司当今基本面平方，账龄结构未恶化，仅仅因为家具结构出现变化而产生波动，这是平方的。
联结三年增收不增利
6月14日收盘，光韵达报收5.32元/股，与上一交游日抓平。自5月21日以来，其股价累计已着落19.03%（前复权）。
就在5月21日，深交所就增收不增利、毛利率下滑、账龄踱步在1—2年的应收账款账面余额大增、库存商品跌价准备计提余额较大、商誉减值情况等多个问题向光韵达下提问询函。
5月23日，光韵达又因违法清晰收到深交所的监管函。监管函知道，2月29日，光韵达清晰的事迹快报中展望2023年归母净利润为7397.86万元，跟年报中清晰的经审计的本体归母净利润5681.58万元比拟，虚高1716.28万元，属于违法清晰。在事迹快报修正公告中，光韵达称，基于严慎性原则，该公司春联公司销售收入说明进行鼎新、计提坏账准备、商誉减值等，共计调减利润约1753万元。
时期商学院发现，就算2023年光韵达的净利润达到初次事迹快报中的7397.86万元，同比仍将下降7.61%。
事实上，增收不增利的问题如故困扰光韵达多年。
年报知道，2021—2023年，光韵达的营收划分为9.30亿元、10.30亿元、10.73亿元，同比增速划分为4.85%、10.71%、4.17%；归母净利润划分为9159.17万元、8006.81万元、5681.58万元，同比增速划分为-29.43%、-12.58%、-29.04%。
此外，光韵达的毛利率也抓续下滑。Wind数据知道，2021—2023年，光韵达的销售毛利率划分为39.48%、39.32%、32.86%，其间累计下降6.62个百分点。
盈利身手抓续下滑的问题也受到深交所的问询。
光韵达2023年年报知道，该公司属于激光制造行业，家具和劳动当今主要诓骗于电子制造和航空制造两大鸿沟。分家具来看，2023年，诓骗劳动、智能装备、航空零部件、激光器、租借过甚他业务在营收中的占比划分为42.51%、34.07%、19.49%、1.33%、2.59%。
其中，诓骗劳动、智能装备和航空零部件是其最主要的收入开始。跟2022年比拟，这三伟业务的毛利率划分下降6.99个百分点、5.34个百分点、5.89个百分点。
问询薪金知道，跟同业比拟，2023年光韵达诓骗劳动的毛利率高于同业可比公司正业科技（300410.SZ），但跟上年比拟毛利率下降幅度更大；智能装备的毛利率则远低于联赢激光（688518.SH），且毛利率降幅更大；而航空零部件的毛利率则高于爱乐达（300696.SZ），且降幅相对较小。
关于诓骗劳动家具毛利率下滑的原因，光韵达暗示，主如果受末端家具需求下滑、原材料本钱高潮及确立折旧增多等成分的影响；而由于销售给主要客户深圳市富联凌云光科技有限公司（下称“富联凌云光”）的毛利率仅为14.45%，拉低了统统这个词智能装备板块的毛利率，股票配资杠杆平台以致其智能装备的毛利率下降；另外，因为航空零部件业务的部分新订单触及新家具，前期研制导致参加高、产值低，及抓续扩大产能导致折旧增多，因此毛利率出现下降。
应收账款频年增长
需顾惜的是，光韵达的应收账款频年增长。
问询薪金知道，2023年末，光韵达应收账款账面余额为6.47亿元，占营收的比重达到64.07%，较期初增长16.27%。Wind数据知道，2021—2023年各期末，光韵达的应收账款账面价值（计提减值吃亏后）划分为4.45亿元、5.18亿元、5.96亿元，占总钞票的比重划分为19.79%、20.29%、21.89%。
万生优配跟着应收账款抓续增长，其应收账款盘活率频年下滑。问询薪金知道，2020—2023年各期末，光韵达的应收账款盘活率划分为2.36次/年、2.18次/年、2.04次/年、1.93次/年，呈现抓续下滑趋势。
对此，光韵达在问询薪金中称，主如果因为2019年收购通宇航空及向智能装备行业拓展，导致应收账款增多，以致应收账款盘活率逐年下降。另外，光韵达暗示，跟着客户货款到期，该公司将会加强催收力度，后期回款将迟缓转好，应收账款盘活率也会迟缓升迁。
应收账款余额过高，除了会影响企业的资金盘活速率和议论现款流除外，还可能形成坏账风险，对净利润产生负面影响。
2023年年报知道，光韵达当期信用减值吃亏共计为1278.01万元，其中应收账款坏账吃亏为1258.19万元，占比高达98.45%。
此外，光韵达账龄在1年以内的应收账款账面余额占比下降。
问询薪金知道，2023年末，光韵达账龄踱步在1—2年的应收账款同比增长97.16%、账龄踱步在3—4年的同比增长215.42%、账龄踱步在4—5年的同比增长26.69%、账龄踱步在5年以上的同比增长15.90%。
左证问询薪金的数据计较，2023年末，光韵达账龄踱步在1年以内（含1年）的应收账款账面余额占比为74.64%，跟期初比拟下降8.47个百分点；而账龄踱步在1—2年的应收账款账面余额占比为17.45%，跟期初比拟高潮8.62个百分点。
关于账龄在1—2年的应收账款余额大增，光韵达在问询薪金中暗示，主如果因为该公司进入新动力自动化确立鸿沟的最早客户之一浙江中泽的账期较长，因此账龄在1—2年的应收账款逐年增多，盘活率逐年下降。
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