黄金现价周五达到每盎司2885好意思元，创历史新高。
财金博客ZeroHedge撰文称，关税担忧鞭策市集握仓水平升至2014年以来第91百分位，与高盛估算的关税避险鞭策金价飞腾7%的峰值预测一致。
高细腻宗商品盘考团队在最新叙述中示意，如若关税不祥情味消退，且市集握仓回反平淡，金价可能会出现截止的战术性回调。
尽管高盛的基准预测是金价将在2026年第二季度之前徐徐骤整，但如若投契性握仓飞速回想遥远均值，金价可能回落至2，650好意思元/盎司（跌幅7%），
与此同期，央行握续购入黄金（预测至2026年Q2将鞭策金价飞腾11%），以及ETF握仓的徐徐增多（预测合并时分将带来4%的涨幅），再加上好意思联储降息，则不息撑握高盛2026年Q2金价3，000好意思元/盎司的地方。
但ZeroHedge分析觉得，贵金属市集的深层问题正在恶化。关于纽约COMEX期货价钱与伦敦现货金价之间的价差（Exchange-for-Physical，来回所对现货价差，简称EFP），若COMEX期货价钱高于伦敦现货金价，套利来回者会在伦敦购买更低廉的黄金，将400盎司金条熔铸为100盎司金条，然后通过营业客机运往纽约，在COMEX交割以取得利润。这种套利来回频繁保握纽约和伦敦的金价同步。
但由于市集对好意思国对黄金征收10%关税的担忧，EFP近期出现了显著扩大。领先，运输黄金到好意思国需要本钱，举例历程瑞士进行直率，使其稳健COMEX交割尺度，这些本钱影响套利利润。如若好意思国对通盘黄金入口征收10%关税，运输黄金到好意思国将变得愈加昂然，套利来回可能不再有益可图。
由于这一预期，来回员仍是启动将黄金转机知己意思国，导致伦敦黄金缺少，黄金租借利率飙升。
现在，股票配资杠杆平台黄金1个月租借利率（实体需求的关键观念）已创下历史新高，因为市集来回者们竞相锁定什物黄金以期骗EFP价差赢利。
而这导致了COMEX来回所库存激增64%（370亿好意思元），来回员们正在交割什物黄金以对冲COMEX空头。
如若好意思国关税见效，ZeroHedge分析觉得，COMEX与伦敦金价的价差（EFP）可能短期飙升至接近10%，然后最终回落至0-10%的区间，具体取决于伦敦和好意思国市集的供需情况。
尽管高盛的基准预测觉得贵金属不会被征收关税（但他们预测工业金属将被纳税），关税风险溢价仍将在EFP弧线上握续存在。
同期，白银市集也出现相通情况，1个月租借利率达到历史新高，导致远期弧线倒挂（尽管SOFR利率高达4%以上）。
何况，来回者竞相抢购白银以期骗套利契机。
Bullion Brief的Ronan Manly指出，市集正处于关键时代：
伦敦贵金属清理银行（LPMCL）已用尽我方库房中的可交割黄金，因此试图通过英国央行的黄金假贷市集借入黄金，但这条路也快走欠亨了。
这些清理银行（摩根大通、汇丰、瑞银和中信尺度银行）需要保管一定量的伦敦黄金储备以保证流动性，但现在看起来它们仍是莫得弥散的黄金来作念到这极少。
伦敦金银市集协会（LBMA）成员之间的敌手方风险正在上升，包括作念市商、清理机构偏执他八成50家来回商和经纪公司。
市集上来回的是“黄金债权”（即电子黄金单据），这些单据现在已被打折来回，因为它们无法随时兑换成什物黄金。
GLD（公共最大黄金ETF）的假贷利率（作念空本钱）在几个小时内从2.44%飙升至6.29%，凸显了市集狰狞。
Manly劝诫称：
“这意味着市集正在绝对狰狞……伦敦市集已无黄金撑握！”
尽管如斯，高盛仍坚握2026年Q2金价3，000好意思元/盎司的地方。
高盛觉得，由于好意思国计谋不祥情味握续升高，可能会遥远鞭策央行及投资者的避险需求，这为3，000好意思元/盎司的金价地方带来了上行风险。
尽管现在市集握仓水平较高外汇交易，使得短期投资者的入场点招引力着落，但高盛仍提议遥远握有黄金，并不息保举遥远黄金来回策略，终点是针对寻求对冲好意思国计谋风险的投资者。
风险教唆及免责条目 市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资提议，也未洽商到个别用户特等的投资地方、财务气象或需要。用户应试虑本文中的任何意见、不雅点或论断是否稳健其特定气象。据此投资，连累振奋。