A股企业赴港二次上市喜跃合手续攀升。
近期，又有多家科技企业发布公告，拟刊行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市或正磋议港股上市事宜。仅本周，即有中微半导、利欧股份、胜宏科技、协创数据、军信股份等发布涉港股上市关联公告。
据21世纪经济报说念记者不完满统计，本年以来，阻挡7月23日，共计有247家企业向港交所递交了上市苦求，其中含A股上市公司42家以及5家A股上市公司的子公司。
“A股龙头企业港股上市喜跃，其政筹备机不仅限于融资渠说念拓展，内容上是政策松捆、企业天下化与天下本钱再建立三重宏不雅力量共振的收尾，也隐含着金融安全与天下竞争力的双重考量。”安永大中华区上市奇迹垄断合资东说念主何兆烽受访指出。
天下化的“超等跳板”
本年上半年，港交所IPO募资额重回天下第一，离不开内地优质方向，尤其是A股市集的“运输”。
当期，港股IPO市集的募资额达到1067亿港元（约合973.24亿元东说念主民币）。其中，A股锂电巨头宁德期间在香港联交所主板挂牌上市，首发召募资金超410亿港元，位居本年以来港股IPO募资金额第一位。随后，恒瑞医药、海天味业接踵上市，募资额也卓绝百亿港元。
“港交所推行的一系列政策，对香港IPO市集、本钱市集及金融中心定位起到了有劲的促进作用，这些政策的作用主要通过两个端口体现。最初是借助简化二次上市历程，港交所眩惑了大批A股行业龙头、大体量及高估值公司赴港。”KKG董事总司理张昕对记者指出。
另一端口则体面前针对特定类型企业的政策上。张昕觉得，“港交所通过推出18C、18A关联限定，以及引入密交招股书‘科企专线’等几种‘绿色通说念’，裁减了企业赴港上市的难度，眩惑了大批科技型研发公司。这些优质企业的到来，活跃了香港市集氛围。”
据统计，客岁9月于今，共计已有13家A股公司在港股上市，其中9家齐为科技企业。
脚下，A股公司赴港二次上市的喜跃仍在络续。本年以来，又有至少46家A股公司偏激子公司向港交所递表，其中科技股占比卓绝七成，不乏江波龙、亿纬锂能、中伟股份、先导智能等行业龙头。
一方面，从企业政策层面来看，港股是科技企业天下化布局的“超等跳板”。
何兆烽觉得，赴港上市不错匡助企业构建“A+H”双融资平台，兑现境内、境外两个市集的协同发展，更好地整合天下资源，加快企业的国际化程度，普及企业在天下产业链中的地位。同期，港股动作国际金融中心，会聚天下本钱与机构投资者。企业通过港股上市可快速普及国际公信力，重塑品牌形象。此外，港股融资所得为离岸资金，不受境表里汇料理鸿沟，可径直用于外洋建厂、并购及原土化运营。
南开大学金融发展筹商院院长田利辉受访也指出：“科技公司偏好港股二次上市，中枢在于本钱效果与天下化布局，具有融资效果与估值上风、天下化资源整合和业务延长需求三大谈判。企业通过二次上市可兑现短期套利。而港股动作国际金融中心，有助于触达天下本钱、引入政策投资者，并普及外洋客户与东说念主才眩惑力。举例，小米、腾讯等企业通过港股强化了国际品牌影响力。同期，跨境资金不错进一步复古研发、并购及外洋市集拓展，如比亚迪、中芯国际借助港股融资加快时候迭代。”
另一方面，面前港股市集投融资活跃，股票配资杠杆平台能赐与科技企业较好的估值。
据记者统计，客岁9月于今，已在港股上市的9家科技企业中，仅三花智控、龙蟠科技受事迹增速放缓等身分影响首日破发，且跟着基本面好转，龙蟠科技如故复原跌幅，阻挡7月23日收盘，上市以来的涨幅卓绝40%。宁德期间的H股估值更是卓绝A股，变成“倒挂”。
“港股‘闪电配售’机制可快速融资，且港股科技公司估值浩大高于A股（2025年中位数溢价超15%）。”田利辉指出。
外资积极参与认购
在港股市集为科技企业提供遑急国际平台的同期，来自内地的优质方向，眩惑了大批资金流入，大大普及了港股活跃度。
近期，跟着好意思联储降息预期升温，以实时候解围下中国资产从头订价，外资通过各式渠说念重返港股，其中最典型的一个渠说念等于参与内地企业IPO中的基石投资和锚定投资。
基石投资者是指在企业IPO或上市前融资阶段，以约订价钱提前认购一定数目股份的机构投资者（如主权基金、待业金、大型资产解决公司等），基石投资东说念主的有无、数目些许及属性，对企业能否在香港奏效刊行和上市至关遑急。
外资基石投资者的投资金额和投资占比正鸠合飞腾。阻挡2025年6月30日，2025年在港股IPO上市的公司中，基石投资者占45.2%，而2023年、2024年该数字差异为33.2%和31.0%。
以宁德期间H股上市为例，其国际配售占比达92.5%，包括来自15个国度和地区的外洋机构，如中东主权钞票基金（科威特投资局）、Mirae异日资产集团、瑞银资管、橡树本钱等23家国际顶尖基石投资者认购。
7月完成上市的蓝念念科技H股天下发售2.62亿股，国际发售录得16.68倍认购，引入产业本钱、国际资管公司、对冲基金、区域投资机构及多策略基金等10家基石投资者，包括瑞银、橡树本钱等。
“前两年，受表里部市集身分影响，中国内地企业赴港上市时，能找到的基石投资东说念主类型较为单一，大多是处所政府的投资基金等。然则从本年龄首到面前，咱们发现存一些国际的长线基金如故从头回流港股，其投资不仅体面前二级市集，还积极参与到IPO基石投资东说念主的份额认购中。”张昕示意。
瞻望后市，业内东说念主士浩大觉得，A股企业赴港二次上市潮将络续。
“面前香港交表的企业中有诸多A股企业，同期有异常多的A股企业面前有磋议赴港上市。测度在异日一定时刻内，A股公司赴港上市趋势将络续。从恒久来看，港股能否保管对国际本钱的眩惑力，以及企业能否通过港股兑现果真的国际化碎裂是关节身分。跟着中国本钱市集双向灵通程度约束深远，‘境内产业链+境外本钱链’的花式将助力优质企业深度参与天下竞争，鼓励中国本钱市集兑现跨越式跨越。”何兆烽称。
田利辉也指出，A股科技公司赴港二次上市是天下化与产业转型的势必选拔。企业需以“恒久方针”均衡短期收益与政策价值，通过考究化运营散失风险，将港股平台转机为天下化资源建立的跳板。
不外，田利辉也同期教导，赴港二次上市靠近估值与市集摄取度风险、政策与监管各别、成本与运营压力、市集波动与竞争四大挑战，“港股运维成本高，需兼顾两地市集复杂性。打法之策是运用数字化器具降本增效，聚焦中枢业务。同期，港股受宏不雅环境影响大，扎堆上市易稀释稀缺性。这需要企业强化中枢时候壁垒，杰出各别化竞争力”。