A股企业赴港二次上市喜跃合手续攀升。
近期,又有多家科技企业发布公告,拟刊行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市或正磋议港股上市事宜。仅本周,即有中微半导、利欧股份、胜宏科技、协创数据、军信股份等发布涉港股上市关联公告。
据21世纪经济报说念记者不完满统计,本年以来,阻挡7月23日,共计有247家企业向港交所递交了上市苦求,其中含A股上市公司42家以及5家A股上市公司的子公司。
“A股龙头企业港股上市喜跃,其政筹备机不仅限于融资渠说念拓展,内容上是政策松捆、企业天下化与天下本钱再建立三重宏不雅力量共振的收尾,也隐含着金融安全与天下竞争力的双重考量。”安永大中华区上市奇迹垄断合资东说念主何兆烽受访指出。

天下化的“超等跳板”
本年上半年,港交所IPO募资额重回天下第一,离不开内地优质方向,尤其是A股市集的“运输”。
当期,港股IPO市集的募资额达到1067亿港元(约合973.24亿元东说念主民币)。其中,A股锂电巨头宁德期间在香港联交所主板挂牌上市,首发召募资金超410亿港元,位居本年以来港股IPO募资金额第一位。随后,恒瑞医药、海天味业接踵上市,募资额也卓绝百亿港元。
“港交所推行的一系列政策,对香港IPO市集、本钱市集及金融中心定位起到了有劲的促进作用,这些政策的作用主要通过两个端口体现。最初是借助简化二次上市历程,港交所眩惑了大批A股行业龙头、大体量及高估值公司赴港。”KKG董事总司理张昕对记者指出。
另一端口则体面前针对特定类型企业的政策上。张昕觉得,“港交所通过推出18C、18A关联限定,以及引入密交招股书‘科企专线’等几种‘绿色通说念’,裁减了企业赴港上市的难度,眩惑了大批科技型研发公司。这些优质企业的到来,活跃了香港市集氛围。”
据统计,客岁9月于今,共计已有13家A股公司在港股上市,其中9家齐为科技企业。
脚下,A股公司赴港二次上市的喜跃仍在络续。本年以来,又有至少46家A股公司偏激子公司向港交所递表,其中科技股占比卓绝七成,不乏江波龙、亿纬锂能、中伟股份、先导智能等行业龙头。
一方面,从企业政策层面来看,港股是科技企业天下化布局的“超等跳板”。
何兆烽觉得,赴港上市不错匡助企业构建“A+H”双融资平台,兑现境内、境外两个市集的协同发展,更好地整合天下资源,加快企业的国际化程度,普及企业在天下产业链中的地位。同期,港股动作国际金融中心,会聚天下本钱与机构投资者。企业通过港股上市可快速普及国际公信力,重塑品牌形象。此外,港股融资所得为离岸资金,不受境表里汇料理鸿沟,可径直用于外洋建厂、并购及原土化运营。
南开大学金融发展筹商院院长田利辉受访也指出:“科技公司偏好港股二次上市,中枢在于本钱效果与天下化布局,具有融资效果与估值上风、天下化资源整合和业务延长需求三大谈判。企业通过二次上市可兑现短期套利。而港股动作国际金融中心,有助于触达天下本钱、引入政策投资者,并普及外洋客户与东说念主才眩惑力。举例,小米、腾讯等企业通过港股强化了国际品牌影响力。同期,跨境资金不错进一步复古研发、并购及外洋市集拓展,如比亚迪、中芯国际借助港股融资加快时候迭代。”
另一方面,面前港股市集投融资活跃,股票配资杠杆平台能赐与科技企业较好的估值。
据记者统计,客岁9月于今,已在港股上市的9家科技企业中,仅三花智控、龙蟠科技受事迹增速放缓等身分影响首日破发,且跟着基本面好转,龙蟠科技如故复原跌幅,阻挡7月23日收盘,上市以来的涨幅卓绝40%。宁德期间的H股估值更是卓绝A股,变成“倒挂”。
“港股‘闪电配售’机制可快速融资,且港股科技公司估值浩大高于A股(2025年中位数溢价超15%)。”田利辉指出。
外资积极参与认购
在港股市集为科技企业提供遑急国际平台的同期,来自内地的优质方向,眩惑了大批资金流入,大大普及了港股活跃度。
近期,跟着好意思联储降息预期升温,以实时候解围下中国资产从头订价,外资通过各式渠说念重返港股,其中最典型的一个渠说念等于参与内地企业IPO中的基石投资和锚定投资。
基石投资者是指在企业IPO或上市前融资阶段,以约订价钱提前认购一定数目股份的机构投资者(如主权基金、待业金、大型资产解决公司等),基石投资东说念主的有无、数目些许及属性,对企业能否在香港奏效刊行和上市至关遑急。
外资基石投资者的投资金额和投资占比正鸠合飞腾。阻挡2025年6月30日,2025年在港股IPO上市的公司中,基石投资者占45.2%,而2023年、2024年该数字差异为33.2%和31.0%。
以宁德期间H股上市为例,其国际配售占比达92.5%,包括来自15个国度和地区的外洋机构,如中东主权钞票基金(科威特投资局)、Mirae异日资产集团、瑞银资管、橡树本钱等23家国际顶尖基石投资者认购。
7月完成上市的蓝念念科技H股天下发售2.62亿股,国际发售录得16.68倍认购,引入产业本钱、国际资管公司、对冲基金、区域投资机构及多策略基金等10家基石投资者,包括瑞银、橡树本钱等。
“前两年,受表里部市集身分影响,中国内地企业赴港上市时,能找到的基石投资东说念主类型较为单一,大多是处所政府的投资基金等。然则从本年龄首到面前,咱们发现存一些国际的长线基金如故从头回流港股,其投资不仅体面前二级市集,还积极参与到IPO基石投资东说念主的份额认购中。”张昕示意。
瞻望后市,业内东说念主士浩大觉得,A股企业赴港二次上市潮将络续。
“面前香港交表的企业中有诸多A股企业,同期有异常多的A股企业面前有磋议赴港上市。测度在异日一定时刻内,A股公司赴港上市趋势将络续。从恒久来看,港股能否保管对国际本钱的眩惑力,以及企业能否通过港股兑现果真的国际化碎裂是关节身分。跟着中国本钱市集双向灵通程度约束深远,‘境内产业链+境外本钱链’的花式将助力优质企业深度参与天下竞争,鼓励中国本钱市集兑现跨越式跨越。”何兆烽称。
田利辉也指出,A股科技公司赴港二次上市是天下化与产业转型的势必选拔。企业需以“恒久方针”均衡短期收益与政策价值,通过考究化运营散失风险,将港股平台转机为天下化资源建立的跳板。
不外,田利辉也同期教导,赴港二次上市靠近估值与市集摄取度风险、政策与监管各别、成本与运营压力、市集波动与竞争四大挑战,“港股运维成本高,需兼顾两地市集复杂性。打法之策是运用数字化器具降本增效,聚焦中枢业务。同期,港股受宏不雅环境影响大,扎堆上市易稀释稀缺性。这需要企业强化中枢时候壁垒,杰出各别化竞争力”。
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