（以下执行从西南证券《积极诊治降幅收窄，连接激动营销转型》研报附件原文摘抄）酒鬼酒(000799)投资重点事件：公司发布2024年度半年报，2024H1竣事交易总收入9.9亿元，同比-35.5%；竣事归母净利润1.2亿元，同比-71.3%。2024单Q2竣事交易总收入5.0亿元，同比-13.3%；竣事归母净利润0.48亿元，同比-60.9%。2024H1归母净利润处于事迹预报范围内。居品动销有所承压，渠谈激动深度变革。2024H1：1、分居品看，内参、酒鬼、湘泉、其他系列收入离别为1.7亿元(-60.9%)、5.9亿元(-30.1%)、0.5亿元(+36.3%)、1.8亿元(-17.5%)，次高端及以上居品动销下滑露出。2、分区域看，省内、省外离别竣事营收4.1亿元(-33.7%)、5.8亿元(-36.7%)，受制于宇宙范围内商务阔绰复苏疲弱，省表里动销均承压。3、公司营收聚合在次高端和高端价位，商务阔绰场景复苏较弱，对公司冲击相对较大。此外，公司从以渠谈用度换销量向以动销驱动业务增长的发展表情积极转机，久了用度校正、激动BC联动、强化阔绰者栽培，校正阵痛期对动销冲击顷刻加重。毛利率下落，盈利才智承压。1、2024年Q1、Q2单季毛利率离别同比降10.5、2.2个百分点至71.1%、75.6%，主因为居品结构下落，毛利率受损，2、用度方面，股票高杠杆配资2024年Q1、Q2单季销售用度率离别同比增多7.9、5.7个百分点至33.9%、35.5%，处置用度率离别同比增多4.3、1.0个百分点至33.9%、35.5%，销售用度率、处置用度率同比增多较多，主因为商务阔绰复苏疲弱，营收鸿沟下落较多，而部分销售用度、处置费器具有支拨刚性，且为促进动销参加较多用度。3、综上影响，2024年Q1、Q2单季概括用度率离别同比增多7.9、9.3个百分点，销售净利率离别减少16.3、11.6个百分点至14.9%、9.5%，盈利才智承压。不停久了野心变革，股票高杠杆配资积极蓄力布局永久。公司在居品、商场布局、渠谈修复等多个维度久了变革：1、居品方面，进一步聚焦酒鬼、内参两大居品系列，酒鬼系列聚焦红坛大单品完善宇宙商场居品布局，内参系列以甲辰版为中枢执手，优化内参价值链，改善控盘分利运营景况，提振渠谈活力。2、商场方面，省内聚焦湖南大本营商场，提高大本营商场基础质料，以扫码活动、宴席活动为执手，促进C端动销；省外强化样板商场修复，上半年已运转11个省表里样板商场。3、渠谈修复方面，连接优化经销商客户质料，模范经销商准入处置，优化经销商后台处置干事才智，助力客户健康发展；强化末端干事效果，加强末端造访处置，提高末端门店进货积极性。盈利预测：瞻望2024-2026年EPS离别为1.09元、1.31元、1.64元，对应PE离别为32倍、26倍、21倍。风险教导：经济大幅下滑风险，阔绰复苏不足预期风险。

Christensen表示，由于政治不确定性上升导致避险需求复苏万家人工智能混合A，推动金价涨至2000美元/盎司附近，黄金市场情绪明显转为看涨。然而，一些分析师警告说，价格有点过度紧张，可能开始新的盘整模式。分析师表示，投资者和交易员需要密切关注1，950美元/盎司左右的支撑位。金价已经成功守住了初步支撑，但一些分析师表示，由于美国债券收益率仍保持在略低于5%的高位，2000美元可能会提供近期阻力。

万生优配

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