东吴策略：编削药、新厌世等热点主题短期可能依然到达阶段性顶部
2025-06-26本年以来大盘两轮高潮行情中板块轮动存在显然互异 2025 年以来大盘的两轮高潮行情在空间和时候维度都具备雷同性。第一轮“东升西落”行情始于好意思元见顶回落，弱好意思元和中国科技钞票重估双重叙事驱动下，全A量价皆升。第二轮行情是中好意思贸易摩擦冲击下大盘酿成“黄金坑”，随后国度队积极入市、稳市策略连续出台莳植市集预期，外部方面中好意思关税边缘改善，市集反弹。两轮行情虽时空雷同，但板块轮动特征互异显赫。 从轮动面积来看，第二轮行情的轮动面积更大。以申万一级行业相较全 A 有逾额收益的比例揣度，第一